编者按：

在世界资源研究所（WRI）支持下，北京绿色金融与可持续发展研究院联合业内多家机构共同开展了“农业企业转型金融披露框架”研究，致力于提出一套适用于中国农业企业的披露框架建议，以期实现披露信息的完整性和可比性， 并与国际接轨。基于该项研究，本刊上期已推出《国际主流可持续信息披露标准比较与分析》一文，本期将重点聚焦境外农业企业转型金融的披露经验与启示。后续将陆续连载农业企业科学碳目标、国内农业企业披露现状与建议等内容。

农业领域的转型金融市场尚处于早期阶段，尽管目前缺乏统一、权威的转型路径和减排目标设定方法， 但境外一些先进的农业企业已经开始通过优化企业转型战略与治理、设定气候目标和制定转型措施等，从金融市场募集到转型资金。这一方面可以提高企业社会形象，另一方面能够降低企业融资成本。

鉴于这些积极探索能够为中国农业和食物（简称农食）系统企业制定转型金融框架和使用转型金融工具提供参考，本文依据已对外披露转型金融相关信息、已成功发行或运用转型金融工具、主营业务分属农食系统不同子领域这三条标准，筛选了三家境外企业， 通过分析它们的转型金融信息披露实践案例，以期为中国农业企业提供借鉴和启发。

案例企业一：JBS

JBS 是世界上最大的肉类和动物蛋白加工商，其总部位于巴西。2021 年6 月，JBS 发布《可持续挂钩债券框架》，其关键绩效指标（KPI）覆盖范围1 和范围2，可持续发展绩效目标（SPT）是2030 年全球业务的碳强度与 2019 年基线相比降低 30%。JBS 已发行三只可持续发展挂钩债券（SLB），总额接近30 亿美元。

第一，提出净零碳排放目标和过渡性目标

作为全球第一家做出气候承诺的肉禽类企业，JBS 承诺2040 年前实现全价值链净零碳排放目标, 为畜牧业企业设定净零排放目标提供典范。JBS 通过设立长期和过渡性目标, 确保企业逐步实现全价值链的净零碳排放目标。JBS 当前的2030 年减排目标并未得到科学碳目标倡议（SBTi）的认可, 但承诺未来将会设定符合SBTi 标准的目标。2017 － 2020 年，JBS 已取得范围1 和范围2 碳排放减少19% 的成绩。JBS 承诺, 2025 年前新能源电力使用比例将达到60%，并消除其在巴西畜牧业供应链中的非法毁林。

第二，制定清晰的减排路线图和资金投入计划

JBS 发布2030 年减排路线图, 为企业减排行动提供重要的指引。该路线图提出减排重点领域和行动措施，并将复合年度减排量作为每年的减排目标。JBS 提出资金投入计划和重点减排领域，承诺未来十年将提供10 多亿美元来支持减排项目执行，同时计划投入1 亿美元用于项目研发，以帮助更多生产者参与再生农业实践。JBS 同时提出2023 年将在位于美国、加拿大、巴西等运营点安装厌氧处理设备以减少温室气体排放。SLB 募集所得资金的投资领域包括流程管控、制冷、热电联产、沼气回收、水资源利用、锅炉、可再生能源和车辆排放等。

第三，将气候相关议题纳入内部治理体系

JBS 内部治理体系在设定和落实应对气候目标和消除供应链森林砍伐方面发挥重要作用。社会和环境责任委员会是JBS 在可持续相关议题的重要治理组织，其关注全球层面的战略性问题，包括气候问题。该委员会由董事会主席领导，直接向董事会汇报，负责向董事会提供可持续政策、战略和措施等建议，并识别与可持续和气候变化相关的风险与机遇。该委员会推动企业设立多个可持续目标, 包括实现2040 年净零碳排放承诺和供应链的非法砍伐零容忍。此外，JBS 设立首席可持续发展官（CSO）, 负责评估、管理气候相关风险和机遇，并将其薪酬与环境绩效挂钩。

第四，消除供应链中的森林砍伐是重要的协同目标

为应对全球供应链中的毁林风险以及来自投资者的压力，JBS 开始采取行动，进一步推动遏制森林砍伐的承诺和行动，以帮助实现气候目标。JBS 公开宣布零毁林目标，包括2023 年前实现直接供应商的零毁林和2025 年前实现间接供应商的零毁林；对于塞拉多地区，2025 年前消除直接和间接供应商的非法毁林。针对巴西所有生态系统，JBS 将在2026 年1 月1 日起强制要求所有直接供应商加入畜牧透明度平台并提供间接供应商信息，以确保社会和环境标准贯穿整个供应链。

案例企业二：Kerry Group

Kerry Group 是全球最大的食品配料和香精生产商之一。2021 年，Kerry Group 通过子公司成功发行一只7.5 亿欧元的可持续发展挂钩票据（SLN）, 为期10 年, 票面利率为0.875%。募集资金将用于一般企业用途。SLN 根据公司《可持续发展挂钩债券框架》发行, 以温室气体减排和减少食物浪费为KPI。SLN 相应提出两项SPT，如果到2030 年其中一个目标没有实现，最终息票将增加0.5%, 如果两个目标都没有实现，最终息票将增加1%。

第一，制定与1.5℃目标一致的减排目标

在“超越地平线”战略中，Kerry Group 提出零碳目标，承诺2030 年前将范围1 和范围2 绝对温室气体排放量在2017 年基础上减少55% ；并设定中期目标， 到2025 年前减排49%，以加快减排速度。经过SBTi 验证，Kerry Group 设定的气候目标符合1.5℃全球控温目标。Kerry Group 同时制定范围3 减排目标，承诺2030 年前每吨成品的范围3 排放减少30%。Kerry Group 计划通过减少生产环节的废弃食物量来降低食物损耗，设定相对于2017 年到2025 年减少30％和到2030 年减少50％的目标。

第二，推动高层积极参与应对气候变化议题

Kerry Group 通过公司管理层的积极参与，将可持续发展融入企业战略。在公司治理方面，董事会通过提名可持续委员会来监督和审批可持续发展的重要行动；设立由集团高管组成的全球可持续发展委员会，由首席执行官担任主席，负责评估和管理与气候相关的风险和机遇, 支持董事会履行企业气候治理责任；将气候风险纳入自身风险管理框架体系，评估和管理整个业务和更广泛的价值链上的气候风险。在外部专家和委员会的支持下，Kerry Group 对气候问题开展定性和定量评估。

第三，减少碳排放与减少食物浪费并重

Kerry Group 采取多种应对气候变化策略，优化运营层面能源管理是其中重要的一项。公司承诺2025 年前实现100% 可再生能源用电，通过采用ISO 50001 能源管理系统等措施来提高能源效率。公司也制定相关措施来提高供应商的参与度，特别是重点供应商，以实现2030 年范围3 减排30% 的目标。

Kerry Group 持续跟踪食物减损进展，同时通过参与国际倡议和国际合作进一步加强食物减损行动，包括参与支持减少食物浪费与损失的“12.2 Champion 全球倡议”和“食物浪费与损失倡议”等。

第四，水资源和生物多样性丧失是重要的协同目标

除了减少碳排放和减少食物浪费外，Kerry Group 还制定了协同目标，以在实现气候目标的同时兼顾其他可持续发展目标。这些目标包括支持可再生能源、消除森林砍伐和提升水资源利用率。Kerry Group 承诺购买的所有电力都来自可再生能源，并已在2022 年底实现这一目标。Kerry Group 计划到2025 年从其相关供应链中消除森林砍伐，以减少生物多样性丧失和与土地利用变化相关的气候影响。公司认识到水和气候风险之间的相互关联，提出了提高水资源利用率的目标。

案例企业三：Syngenta

Syngenta 是全球领先的农业企业，其注册地在中国上海，管理总部在瑞士。2022 年4 月，Syngenta 香港公司与来自不同国家和地区的银行签订了45 亿美元三年期可持续发展挂钩银团贷款协议（SLL），银团由中国农业银行股份有限公司香港分行和中国银行（香港） 有限公司等牵头。与一般的SLB/SLN 不同，Syngenta 发行的SLL 提出了多样化的KPI 和SPT——4 个KPI 以和分别对应的3 个SPT。Syngenta 银团贷款价格设定采用单向价格机制，即在特定年份实现可持续绩效目标， 贷款将较初始水平调减一定的利率基点。

第一，开始重视减少范围3 的碳排放

Syngenta 承诺2030 年将公司运营层面的碳排放强度减少50%，并已获得SBTi 验证——该承诺满足《巴黎协定》，并高于2℃控温目标，但尚不满足1.5℃ 温控目标。尽管其范围1 和范围2 绝对排放量相比2016 年已经减少19%，但是同期范围3 绝对排放量却增加30%——从2016 年的699.4 万吨增加到2021 年的907 万吨。Syngenta 开始认识到减少范围3 排放是减排行动的重中之重，正开展大量工作。

第二，确保董事会深度参与监督

Syngenta 建立较为完善的可持续管治体系，确保气候相关的工作获得高层的决策支持和监督，协调和推动多部门参与。Syngenta 董事会负责领导可持续发展方面的公司治理，董事会为包括气候相关议题的可持续发展事务提供战略指导，并监督领导小组的相关工作。在董事会层面设立的可持续发展委员会，负责创新和运营中的可持续性事务、审查公司的可持续实践、监督公司的可持续发展框架和标准等。

第三，多措并举落实气候行动

Syngenta 采取多样化措施来减少气候影响和抵御气候风险。例如，通过“健康增长计划”，改善土壤健康和肥力，降低碳排放，提高固碳效率；倡导再生农业，开发助力农户践行再生农业的技术，并研究农地再生农业最佳方案；投资开发赋能农民更好进行土地碳储存的产品，以及能够衡量气候影响的数字化工具；着重提高制造流程效率，设计和实施因地制宜的节能计划，提高生产端能源效率；提高可再生能源利用比例，优化清洁低碳能源管理。此外，Syngenta 提出将在五年内投入20 亿美元用于可持续农业创新。2021 年，Syngenta 在可持续农业方面投入了5.46 亿美元。

第四，农业创新、土壤健康和生物多样性保护是重要的协同目标

在Syngenta 发行的SLB 中, KPI、SPT 与企业的可持续发展战略密切相关。除了应对气候变化外， Syngenta 同时将其他可持续相关指标纳入SPT，如公平劳动环境、零残留和用药安全培训等，以兼顾环境管理、生物多样性和科技创新等。Syngenta 同时制定支持其他环境目标执行的量化目标，如每年在300 万公顷土地上提升生物多样性和改善土壤健康等。

农业企业转型金融披露经验

上述三家案例企业均已发布相关转型金融框架并通过参与CDP 问卷调查来披露气候行动。JBS 和Kerry Group 参照了国际资本市场协会（ICMA）的《可持续发展挂钩债券框架》，Syngenta 依据气候相关财务信息披露工作组（TCFD）和全球报告倡议（GRI） 标准披露企业转型相关信息。根据三家案例企业信息披露的情况，结合全球代表性可持续信息披露标准， 本文提炼出农业企业转型金融信息披露四要素：战略与治理、科学的减碳目标、务实的转型计划与措施， 以及兼顾其他环境社会目标。

披露要素一：战略与治理

高层的决策和监督对于实现气候目标是不可或缺的。企业需要董事会参与企业气候治理, 以确保董事会和高级管理层了解气候变化的风险和机遇，并制定相应的转型战略和转型计划。完善的可持续治理体系有利于确保长期气候目标的高效协同和执行。此外，企业应设定评估绩效和跟踪进展的流程, 确定跟踪的指标和评估工具，加强SPT 内部监督。

披露要素二：科学的减碳目标

制定科学碳目标是企业参与转型金融的重要一步。企业设立科学碳目标有助于提升转型的可信度、企业品牌声誉和投资者信心。企业要制定短期、中期、长期气候目标，以展示企业转型的气候雄心和决心。在这一点上尤其需要关注以下四点。

一是以数据为基础。企业科学碳目标设定必须要以温室气体排放数据为基础，温室气体排放数据要包括范围1 和范围2。对于农食系统企业，范围3 排放占比往往超过90% 以上。根据SBTi 要求，如果企业范围3 排放超过总排放量的40%，则必须设定范围3 减排目标， 且范围3 目标覆盖范围排放量占比不得低于67%。

二是制定长期目标。根据SBTi 要求, 企业目标设定的时间跨度最少5 年、最长10 年。鼓励企业同时制定长期净零目标。发展中国家企业可以制定与本国碳中和时间表一致的目标。

三是明确目标单位。企业碳目标可以选择以碳排放绝对量、单位产品碳排放强度等作为目标单位。根据SBTi 要求, 基准年份不得早于2015 年。

四是第三方认证。企业科学碳目标可以自行设定。为了更容易获得市场认可，最好能同时取得第三方机构认证（如SBTi 认证）。

披露要素三：务实的转型计划与措施

企业要根据长期气候目标，明确实现减排目标的重点领域, 分阶段制订减碳计划，分时段采取相应策略和有效行动。根据前面的分析，企业的减碳措施可分为四个方面：研发计划、财务安排（包括融资和支出）、运营管理和供应链管理。

研发计划包括技术研发与应用，也包括产品创新；转型计划需要财务支持, 包括融资和支出两个方面。为了让“转型”或“可持续发展挂钩”的融资更加可信, 企业需要对转型行动的财务投入进行规划, 以确保转型的有效实施。农食系统范围3 排放量占比很高，而减少价值链温室气体排放是极具挑战性的。一方面, 企业需要进一步对自身供应链碳排放进行摸底与盘查 ；另一方面, 企业可以推动供应链行动, 积极为供应链伙伴提供能力培训以及加强智库与专业机构沟通与合作。

披露要素四：兼顾其他环境社会目标

农业企业转型时，需要同时兼顾其他环境社会目标，包括提升生物多样性、保护水资源和减少食物浪费等。这些目标与气候目标是密不可分的。企业在发行转型金融工具时，可以同时从这些兼顾目标中选择多个实质性议题作为应对气候变化的关键绩效指标。关键绩效指标是可以多样化的, 但需要确保议题对企业应对气候变化具有实质性影响。

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作者丨饶淑玲，北京绿色金融协会副秘书长、北京绿色金融与可持续发展研究院顾问；李少欣，气候债券倡议组织中国农业转型项目负责人

编辑丨邓茗文

来源丨《可持续发展经济导刊》2023年8月刊

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